Le modèle d’évaluation des prix de la Banque suisse estime que la juste valeur du Bitcoin est de 10 670 $

Historiquement, le premier taux de change Bitcoin System officiel était de 0,00076 $ par Bitcoin et était dérivé du coût de l’électricité utilisée pour extraire la monnaie
Selon l’un des deux nouveaux modèles d’évaluation développés par la banque suisse Seba, la juste valeur de Bitcoin s’élève à 10 670 $. Cela implique que Bitcoin, qui change actuellement de mains à 9230 $, est actuellement sous-évalué.

Le nouveau modèle d’évaluation établit une comparaison avec les modèles forex

Selon un récent blog de Seba, leur nouveau modèle d’évaluation établit une comparaison avec les modèles d’évaluation du Forex pour déterminer la juste valeur de Bitcoin:

„Dans l’espace FX, par exemple, la parité du pouvoir d’achat (PPA) et la parité des taux d’intérêt non couverts (UIP), deux modèles basés sur des concepts solides, fournissent des estimations contestées par des preuves empiriques. Malgré leurs piètres antécédents, ces modèles façonnent et base de la compréhension qu’ont les investisseurs du marché des changes, car ils aident à expliquer d’où vient la valeur de la monnaie dans un monde de monnaie fiduciaire où aucune des devises n’a de valeur intrinsèque. “

Selon le blog de Seba, les modèles d’évaluation actuels placent la valeur du réseau Bitcoin entre 0 et 100 billions de dollars, ce qui est une très vaste gamme qui ne fournit aucun aperçu. Seba, d’autre part, vise à fournir un aperçu réaliste de ses nouveaux modèles d’évaluation Bitcoin.

Comment Seba détermine-t-il le juste prix?

L’équation de Seba pour déterminer le juste prix de toute crypto-monnaie repose sur quatre caractéristiques clés de chaque blockchain et de sa crypto-monnaie associée:

le paramètre réseau indique l’ampleur de l’adoption et est déterminé par le nombre d’utilisateurs
la valeur d’immuabilité mesure la sécurité du réseau et est décrite par le taux de hachage du réseau calibré et un paramètre d’immuabilité i
la politique monétaire d’une crypto-monnaie est décrite par un indice mesurant la proportion de l’offre en circulation par rapport à l’offre totale et le paramètre de rareté
le type de devise décrit si la crypto-monnaie est plus un moyen d’échange ou une réserve de valeur et est mesurée par la proportion du volume de transaction par rapport à l’offre actuelle totale

Les chercheurs de Seba ont noté qu’il semble que le prix dépend largement de l’offre et de la demande:

„Selon nos estimations, les variables les plus sensibles dans l’évaluation des crypto-monnaies sont le nombre d’utilisateurs (demande) et la politique monétaire (offre) mesurés par le paramètre de réseau n et le facteur de rareté s. Les paramètres d’immuabilité et de Gresham, i et g respectivement , d’autre part, ont une élasticité-prix plus faible. „

La juste valeur est de 10 670 $

Selon ce modèle, la juste valeur du Bitcoin s’élève actuellement à 10 670 $. Seba a également publié le graphique des prix historiques du juste prix de Bitcoin tel que déterminé par leur nouveau modèle d’évaluation.
Juste valeur du Bitcoin par rapport au prix du Bitcoin à travers l’histoire (Source: SEBA Research)

Néanmoins, Seba admet les limites de ses propres modèles, car les estimations des modèles pour d’autres crypto-monnaies restent peu concluantes.

Deuxième modèle d’évaluation des prix de SEBA

Dans le même temps, SEBA a également publié un autre modèle d’évaluation des prix, basé sur l’existence d’une parité minière. Le rapport se lit comme suit:

„Le deuxième modèle compare les taux de change des crypto-monnaies dans l’espace des crypto-monnaies. Il est basé sur une condition de non-arbitrage (parité minière). Selon lui, les mineurs devraient s’attendre au même profit lors de l’extraction de crypto-monnaies comparables en termes d’algorithmes de consensus. Empirique les preuves soutiennent fortement l’existence de la parité minière. “

Ce modèle est basé sur l’hypothèse que dans un marché libre, les mineurs basculeront entre les crypto-monnaies qui utilisent le même algorithme de minage (par exemple Bitcoin, Bitcoin Cash et Bitcoin SV ) si l’on offre des bénéfices plus élevés. Si toutes les devises étaient négociées à leur juste prix, l’extraction de l’une des crypto-monnaies comparables générerait le même profit.